投教精品 | 《上海证券交易所股票上市规则》要点解读（二）

4月12日，上交所修订发布《股票上市规则》并对外征求意见，进一步完善退市标准，简化退市程序，严格退市执行，更大力度保护中小投资者的合法权益。具体如下。
退市制度有哪些优化？

一是拓宽重大违法强制退市适用范围。

（1）严打多年连续造假，造假行为持续3年及以上的，只要被行政处罚予以认定，坚决予以出清。（2）加大严重造假的出清力度，进一步调低“造假金额+造假比例”的退市标准。对于1年造假且当年财务造假金额达到2亿元以上，造假比例达到30%以上的，予以退市；连续2年造假且造假金额合计数达到3亿元以上，造假比例达到20%以上的，予以退市。

二是新增三种规范类退市情形。（1）上市公司内控失效，出现控股股东及其关联方非经营性占用资金，余额达到最近一期经审计净资产绝对值30%或者金额超过2亿元，被中国证监会责令改正但未在规定期限内改正的，坚决予以出清。（2）将内控审计意见纳入规范类退市指标，督促公司切实强化内部管理和公司治理。拟将连续2年财务报告内部控制被出具否定或者无法表示意见，或者未按照规定披露内部控制审计报告的公司实施退市风险警示，第三年再次触及前述情形的，将被终止上市。（3）新增控制权无序争夺的情形，督促公司规范内部治理。

三是收紧财务类退市指标。提高亏损公司的营业收入退市指标，加大绩差公司淘汰力度。一方面，结合加大“壳公司”出清力度的需要，拟调高营业收入指标至3亿元；结合科创板公司成长性和收入规模特点，对其组合类财务退市指标不作调整。另一方面，对于内部控制存在问题的退市风险警示公司予以退市，提高撤销退市风险警示的规范性要求。

四是完善市值标准等交易类退市指标。适当提高主板A股（含A+B股）上市公司的市值退市指标至5亿元，科创板公司市值标准不变，仍为3亿元。此外，本次修订还根据现有退市制度的执行情况，设置了过渡期安排，在建立预期引导的基础上，确保新规实施稳妥有序。

通讯员：郑雪静

来源：兴业证券投资者教育基地

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